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双汇发展:高筑墙、广积粮、谁称王?|拆年报

发布者:双汇新闻中心    来源:大河财立方     发布时间:2021-04-09 09:51:02 分享:

【大河报·大河财立方】(记者 徐兵)在过去一年里,生猪行业无论是上游还是下游,都在经历着前所未有的考验。新冠肺炎疫情、猪价大幅波动以及非洲猪瘟不断袭扰等诸多因素。那么,国内生猪屠宰巨头双汇又是如何度过的?面对上游养殖业延伸至屠宰业,双汇又是如何守住防线的?

3月30日,双汇发展交出2020年成绩单,大河报·大河财立方记者带你一探究竟。

【高筑墙】营收净利双增,新品大卖

双汇发展2020年年报显示,公司营业收入739亿元,同比上升22.51%;归母净利润63亿元,同比上升15.04%,营收净利实现了两位数增长,并且创下历史新高。

对此,双汇发展解释称:“因生猪供应紧张,生猪价格同比大幅上涨,公司坚持生鲜产品水涨船高的销售策略,生鲜产品的销售价格同比大幅上涨......积极扩大肉类进口,以外补内。同时,通过有效把控两端价差、适时组织冻品出库、提高鲜品销售比例,对包装肉制品推新品、调结构,有效应对了猪价、肉价上涨带来的不利影响。”

通俗的说即是:猪价涨了,生鲜产品收入提高了。虽然去年市场猪价上涨影响了“火腿肠”的生产成本,但双汇通过进口国外便宜猪肉,作了对冲。

大河报·大河财立方记者注意到,在双汇的营收结构中,去年生鲜产品收入482.67亿元,占总收入比重达65%,较上年提高了23.44%。而包装肉制品成本方面,虽然成本较上年下降了8.4%,但其收入和毛利率较上年分别提高了11.66%和2.09%。

更为值得注意的是,去年双汇坚持肉制品产品结构调整,大力推广中高端产品,肉制品特优级结构占比提升了2.1个百分点,核心产品王中王销量增幅超过10%。同时积极推广新品,新产品销量占肉制品总销量的比例提升1.1个百分点;辣吗?辣、无淀粉王中王、肉块王等新产品年销量均超过1万吨,火炫风刻花香肠、俄式大肉块香肠、斜切特嫩烤火腿等新产品年销量均超过5000吨,新品上市成功率和市场竞争力不断提高。

双汇发展在财报同时也表示:“随着国内生猪产能的恢复,生鲜品要抓住行业加速整合的发展机遇,按照‘鲜销为主’的经营策略,发挥品牌优势、中外协同优势、工业布局优势和销售网络优势,扩大鲜销规模,扩大鲜销规模,积极参与市场竞争,不断提高市场占有率。”

虽然双汇在财报里没有透露各产品市场占有率情况,但从营收以及生鲜品规模扩大,包括新品的热卖已经说明了一切,“高筑墙”仍在继续。

【广积粮】经营活动现金净流量为88亿元,较2019年上升99.43%

2020年,对于多数企业来讲,是极其不平凡的一年。面对疫情“黑天鹅”到来,双汇又是如何应对的?

答案:现金为王。

受盈利增加和银行理财到期影响,截至2020年12月末,双汇发展货币资金为84.85亿元,占总资产24.45%,比重较上年提高了12.38%。与此同时,该公司的经营活动现金净流量为88.22亿元,较上年同期上升99.43%,是2019年的近两倍,而现金净增加额为49.84亿元是上年的7.5倍。

之所以现金流增多,双汇表示,“报告期内本集团释放库存,减少存货占压资金及经营盈利增加。”据财报显示,2020年末,双汇发展存货占比总资产的比重较年初下降了12.36%,货值减少了24亿元。

在“广积粮”的同时,双汇也收缩了负债的“战线”。

截至2020年末,双汇发展总负债为105.71亿元,较上年下降9.47亿元,带息负债下降了近8亿元,其中短期借款减少最为明显。整体来看,双汇发展去年资产负债率较2019年下降近10个百分点。这既是双汇近四年首次负债率下调,又是近八年来下降幅度最大的一次。

除此之外,2020年,双汇发展启动了一系列新项目的建设,并通过定向增发募集资金70亿元,发展上游养猪业、鸡产业,完善产业链,进行屠宰业、肉制品业技改,升级工业的自动化、信息化、智能化水平。这也使得企业综合竞争力将进一步增强。

【谁称王】养殖业上屠宰,销售渠道把控力是关键

由于全国大部分省市生猪生产和猪肉消费不匹配,因此从生产区调往消费区的情况一直存在,并且各地猪价存在差异。但是因非洲猪瘟的暴发,政策风向也开始从“调猪”转向“调肉”。

自2019年以来,上游养殖业已开始延伸至屠宰业。在这个队伍里,有国内生猪头部牧原、温氏、新希望,也有不少中小型猪企参与。

面对上游养殖业“攻势”,双汇又会如何“接招”?

首先,销售渠道把控力是关键。这也是上游养殖业短时间难以取代的。据东方证券研报统计,截至2017年,双汇发展共有生鲜冻品销售网点数目超6万个,网点数目年均增速20%。根据 2017~2020年的扩充计划,该公司每年将新增超1万个生鲜销售网点,在2020年实现超10万家全国生鲜网点。

双汇发展在财报表示:“公司高度重视渠道开拓和网络建设,拥有遍布全国的一百多万个销售网点,产品在绝大部分省份基本可以实现朝发夕至。同时公司与控股股东罗特克斯形成强大的国际采购优势,具有良好的国际采购协同效应,能有效利用全球资源,提高企业竞争力。”

双汇发展在全国17个省(市)建有30个现代化肉类加工基地和配套产业,主要生产经营区域,包括河南、上海、山东、四川、江苏、河北、广东、黑龙江、辽宁、江西、浙江、广西、湖北、安徽、云南、陕西等地,这些区域为我国屠宰及肉类加工行业的重要地域,生猪资源丰富,肉类消费潜力巨大。

其次,商贸、农贸、餐饮等渠道长期稳定的合作也是重要原因之一。以商超为例,双汇发展已与沃尔玛、大润发、永辉等近3000个连锁商超系统建立战略合作关系。除此之外,双汇在生鲜冻品与深加工肉制品业务的协同优势,以及产出利用率及盈利能力已十分成熟。这也是上游养殖业难以企及的。

不过,未来总是充满变数,生猪产业正在迎接新的变局。谁能掌握最终话语权,仍需时间检验。或许,谁称王比缓称王更恰当些。


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